兩家公司的董事會已經(jīng)批準了這項交易，預(yù)計到2018年第三季度末，監(jiān)管部門的批準將完成。交易結(jié)束后，Siris的管理合伙人弗蘭克·貝克（Frank Baker）和Siris的執(zhí)行合伙人丹尼爾·莫羅尼（Daniel Moloney）將加入Plantronics董事會。
對于那些需要知識補充的人需要知道的是，2016年9月，上市的Polycom被私募股權(quán)公司Siris Capital Group收購，金額約為20億美元。
在那之后發(fā)生了什么？事實證明，相當(dāng)多。
2016年9月被收購前，Polycom CEO Peter Leav已經(jīng)大幅削減運營費用支出。
目前Polycom的首席執(zhí)行官瑪麗·麥克道爾（Mary McDowell）（Siris Capital的前執(zhí)行合伙人，諾基亞的前執(zhí)行副總裁，同時也是UBM的董事會成員）一直在這條線上繼續(xù)努力，盡可能地削減成本。但更重要的是，麥克道爾（McDowell）和她主要的新管理團隊，已經(jīng)將公司的努力和投資重新導(dǎo)向了一個新的企業(yè)使命--簡單地說，用我的話來說……成為企業(yè)的首要音頻、視頻和內(nèi)容共享解決方案提供商。
基本上，Siris看到了Polycom的IP電話業(yè)務(wù)發(fā)展良好，利潤豐厚，相對于視頻和協(xié)作業(yè)務(wù)來說，壓力相對較小。因此，一個新的策略誕生了--讓Polycom的視頻業(yè)務(wù)看起來像它的IP電話業(yè)務(wù)一樣。
為了實現(xiàn)這一目標(biāo)，該公司更加專注于微軟的合作伙伴關(guān)系，同時還與BlueJeans、Zoom等公司建立了合作關(guān)系，希望將Polycom視頻設(shè)備銷售到這些供應(yīng)商的客戶中。
雖然我很欣賞這家公司相對簡單的IP電話業(yè)務(wù)，但從第一天起，我就對該公司的視頻/協(xié)作部門更加以設(shè)備為中心的計劃表示懷疑。
我的主要疑問是，在視頻會議領(lǐng)域，今天的客戶優(yōu)先考慮的是工作流而不是設(shè)備性能。在我看來，Polycom以設(shè)備為中心的心態(tài)意味著放棄對整個工作流程的控制，并最終決定了自己的命運。
結(jié)果證明我是對的，也是錯的。
在“我是對的”這一邊，Polycom的手機業(yè)務(wù)在Siris領(lǐng)導(dǎo)下繼續(xù)蓬勃發(fā)展，其視頻和協(xié)作業(yè)務(wù)經(jīng)歷了更艱難的時期--部分原因是市場轉(zhuǎn)型，部分原因是Polycom選擇了以設(shè)備為中心的道路。
在“我是錯的”方面，這種設(shè)備第一的方法使公司成為Plantronics的理想收購目標(biāo)--在我們的領(lǐng)域中只有兩家公司，我認為它們不僅擅長制造硬件，而且為他們所制造的硬件而自豪。當(dāng)其他公司正在努力將服務(wù)和經(jīng)常性收入擠進財務(wù)表報時，Plantronics繼續(xù)做它擅長的事情。另一家在這方面表現(xiàn)出眾的公司是Logitech。
從Polycom的長期價值來看，它的錯誤之處是，它不強調(diào)工作流程，而傾向于關(guān)注設(shè)備，這是實現(xiàn)Siris中期目標(biāo)的正確方法--迅速賣掉Polycom，獲得可觀的利潤。
那么，這筆交易有什么好處呢？
對于Siris
根據(jù)我的估算（記住我不是投資銀行家，所以請檢查我的數(shù)學(xué)），Siris很可能從這筆交易中獲得了可觀的利潤。
一些人已經(jīng)問過我，如何以20億美元的價格收購一家公司，并在一年半之后將其以同樣的價格出售，這樣能獲得利潤嗎？聽起來像新的數(shù)學(xué)問題，不是嗎？答案是雙重的：
- 在Siris收購后，Polycom的賬面上有更多的現(xiàn)金和有價證券，而不是債務(wù)。
- 根據(jù)該交易的Plantronics新聞稿，Polycom在2017年創(chuàng)造了約1.8億美元的營業(yè)利潤率收入。
所以，雖然我們沒有十分的了解，但我們預(yù)計Siris在這筆交易中做得很好。
對于Plantronics
通過這次收購，Plantronics可以迅速擴展它的電話/音頻/UC產(chǎn)品組合。這提供了幾個關(guān)鍵的好處：
- 允許Plantronics的客戶和渠道合作伙伴從一個供應(yīng)商購買耳機、話機、視頻系統(tǒng)等。
- 為新市場提供了一個入口，顯著增加了公司的TAM（總可用市場）。
- 以多種方式擴展了Plantronics的服務(wù)，包括Microsoft UC專業(yè)技術(shù)、托管服務(wù)和基于云的管理和分析。
- 將A/V、VC和以IT為中心的渠道合作伙伴的成熟花名冊添加到了Plantronics渠道項目中。
- 將Polycom和Siris的管理專業(yè)知識和經(jīng)驗添加到Plantronics現(xiàn)有的領(lǐng)導(dǎo)團隊中。
因此，Plantronics擴大了其在企業(yè)中的設(shè)備足跡，使其能夠更好地與Logitech和思科（Cisco）等公司競爭。
對于Polycom
成為Plantronics的一部分為Polycom提供了它在相當(dāng)長的一段時間里非常需要的東西……一個穩(wěn)定的家庭。一個理解和欣賞設(shè)備的人。
Polycom公司的老板和首席執(zhí)行官們（Miller、Parker、Leav、McDowell）都經(jīng)歷了過山車式的變化，并改變了7年的策略。也許被Plantronics收購將迎來一個和平與穩(wěn)定的時代。
除此之外，加入耳機巨頭Plantronics還為Polycom公司增加了在UC市場的曝光率，同時還可以接觸到Plantronics的以電話為中心的渠道。
我的看法
總的來說，我對這項交易豎起大拇指是有原因的。Siris為自己的時間和風(fēng)險賺得了一些錢。Plantronics在產(chǎn)品和服務(wù)上擴展了它的技術(shù)和它的TAM。Polycom享有躲避暴風(fēng)雨的獎金--找到回歸的鮑勃·哈格蒂（Bob Hagerty）（前Polycom首席執(zhí)行官和當(dāng)前Plantronics董事會成員和戰(zhàn)略及并購委員會主席）和喬·伯頓（Joe Burton）（前Polycom執(zhí)行副總裁兼首席戰(zhàn)略官和當(dāng)前Plantronics首席執(zhí)行官和總裁）。希望這是一次美好的返校節(jié)。
很明顯，這筆交易并非沒有風(fēng)險。例如，我擔(dān)心Plantronics不會提供Polycom的視頻業(yè)務(wù)，它在硬件和服務(wù)之間至少占Polycom總收入的50%，這是值得關(guān)注和需要關(guān)注的。
此外，該協(xié)議并沒有解決一些Polycom渠道合作伙伴和客戶的擔(dān)憂，他們認為，Polycom未來的成功取決于該公司擁有更多（而非更少）的整體溝通體驗和工作流程。
最后，以我的拙見，這樁交易正好是Siris的最佳時機�？紤]到這一點--就在兩個月前，思科收購了BroadSoft--這一舉動可能會降低Polycom的長期開放SIP/VoIP電話的機會。此外，硬件視頻會議終端市場仍在苦苦掙扎。隨著時間的推移，Polycom的價值可能會下降。
如果沒有別的，我們將繼續(xù)生活在有趣的時代。
本文作者是一家名為Recon Research（RR）的新分析師公司的創(chuàng)始成員。這家新公司將覆蓋A/V、會議和UC領(lǐng)域--但以一種完全不同的方式。RR的公開亮相還需要幾個星期的時間。
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