美國電子通訊業(yè)驕子蘋果公司正處于一波熊市中。
11月15日，蘋果股價收報525.62美元，自今年9月份創(chuàng)下705.07美元的歷史最高價以來，蘋果股價累計跌幅已經達到了25.5%。蘋果不再是投資者眼中的“金蘋果”，最新推出的iPhone5、iPad4隱約讓果粉審美疲勞，微軟、三星、谷歌和亞馬遜等科技巨頭，正在挑戰(zhàn)蘋果在智能手機和平板電腦市場上占據的主導地位。
到周五為止，蘋果仍是世界上市值最大的公司，領先排名第二的�？松梨�1000多億美元。但歷史統(tǒng)計顯示，自1980年以來，曾經的市值第一股票，在登上這一寶座之后的整體表現往往是跑不贏大盤的。蘋果能否打破這個“世界第一”魔咒呢？目前來看，不少機構持謹慎態(tài)度，對沖基金也開始拋售蘋果股票。
蘋果兩月跌25% 市值縮水1萬億
11月15日，蘋果股價收報525.62美元，下跌2.1%，盤中更是創(chuàng)下了522.62美元的近半年新低，自今年9月份創(chuàng)下705.07美元的歷史最高價以來，蘋果股價累計跌幅已經達到了25.5%。按照525.62美元的收盤價計算，蘋果總市值為4944.5億美元，跌破了5000億美元大關。
市值排名第二的是埃克森美孚，總市值為3927.42億美元。盡管蘋果仍領先第二名1017億美元，但領跑優(yōu)勢已經縮小，蘋果不再是兩個月前機構眼中“不可戰(zhàn)勝”的蘋果了。
“今年之內蘋果的股價就能突破900美元，1100美元也不在話下。”這是今年9月份之前，各大投行頻頻更新對蘋果公司目標價預測的觀點。
當時，投資公司埃里芬創(chuàng)始人埃里克·杰克遜預計，蘋果股價將在2015年以前觸及1650美元。另一位分析師布萊恩·懷特將蘋果的股票評級定為“買入”，目標價定為1111美元。
但在一片看好聲中，蘋果股價來了次“高臺跳水”。9月21日，蘋果股價創(chuàng)下了705.07美元的歷史最高價，蘋果市值一度達到了6634.7億美元，總市值比�？松梨诠靖�53%。但到11月15日，蘋果市值已縮水了1691.8億美元，約合1.049萬億人民幣。
同期，納斯達克指數只是從3183點跌到了2836.94點，跌幅為10.87%。兩個月時間，蘋果縮水的市值驚人。蘋果蒸發(fā)掉的市值1690億美元，相當于近3個臉譜或是1.5個英特爾，甚至是65個諾基亞。
截至周五，A股總市值為20.07萬億元，蘋果蒸發(fā)掉的市值相當于滬深A股的5.23%。A股總市值超過1.05萬億的只有三家，分別是中國石油(1.568萬億)、工商銀行(1.338萬億)、建設銀行(1.05萬億)。蘋果被熊吃掉的市值，跟建設銀行的總市值不相上下。
從705.7美元跌到525.62美元，蘋果股價跌掉了180.08美元，約合1116元人民幣。這一價格比目前滬深A股最貴的17只個股的總和還要高。截至周五，貴州茅臺、洋河股份、片仔癀等股價超過48元的17只A股相加只有1091.05元。
最新財報顯示毛利率凈利率增幅收窄
蘋果股價最近兩個月大跌，但蘋果的賺錢能力仍讓人吃驚。湯森路透的調查顯示，市場分析師當前平均預計，蘋果本財年的每股收益預期將達到50.05美元。按照當前股價計算，蘋果的動態(tài)市盈率12.18倍，低于谷歌的16.3倍，但略高于微軟的9.2倍。
但相比當下，股市更看重未來的前景。
在過去10年，憑借著iPod、iPhone、iPad等革命性產品的熱賣，蘋果的股價也以火箭般的速度上漲了63倍，蘋果產品也成了時尚的代名詞。盡管iPhone 5于9月21日正式開售，但沒有再給人驚艷感。
無論是智能手機，還是在平板電腦市場上，蘋果都面臨著著史無前例的激烈競爭。市場調研公司IDC此前發(fā)布的數據顯示，今年第三季度，蘋果在平板電腦市場上所占份額已經下降至50%，而三星電子所占份額則增長一倍以上，至18.4%。另外一家市場調研公司卡特納發(fā)布報告稱，今年第三季度，三星電子的智能手機銷量遠超蘋果。受Galaxy系列智能手機需求強勁的推動，三星電子第三季度的智能手機出貨總量達到5500萬部，占據了全球智能手機市場32.5%的份額。蘋果當季iPhone手機的出貨總量為2360萬部，市場份額為14%。
另外，微軟、谷歌和亞馬遜等競爭對手也從各個領域，挑戰(zhàn)蘋果的市場地位。
盡管蘋果產品仍不愁銷路，但其供貨速度卻拖累后腿。近日，鴻海集團董事長郭臺銘在接受媒體采訪時表示，iPhone 5采用的顯示屏技術和鋁制外殼使得量產非常困難，目前產量仍然無法滿足iPhone 5的需求。
對沖基金大佬開始做空蘋果
蘋果是全世界最大的科技公司，其股價風吹草動，也讓整個行業(yè)為之震動。
受困于蘋果股價頹勢，其大型供應商的業(yè)績和股價都出現了明顯下滑。彭博數據顯示，蘋果最大的供應商是凌云半導體公司，來自蘋果的收入占其總收入的59%，本月以來，該股也已累計下挫21%。其他供應商，例如鴻海精密、和碩聯合科技、捷普科技、偉創(chuàng)力等股價都自10月以來持續(xù)走低。
從機構動向來看，基金對蘋果的熱度也開始降溫。很長一段時間以來，蘋果都是對沖基金的寵兒。不過，最近情況卻悄然發(fā)生變化，隨著蘋果股價此前的一路突飛猛進，一些對沖基金大佬開始做空蘋果。
統(tǒng)計數據顯示，目前全球一共有4400余家機構投資者共持有蘋果35%的流通股，其中對沖基金持有的份額是蘋果流通股的5%左右。
根據對沖基金向SEC提供的2012年第二季度持倉報告，目前全球最大規(guī)模的布里奇沃特投資公司雷伊·達里奧就在6月底之前清空了所持有的全部蘋果公司股票。而大衛(wèi)·泰柏、馬克·希爾曼、約翰·伯班克、羅伯特·奧爾斯泰恩以及惠特尼·蒂爾森等對沖基金大佬也在這一季度中拋售了所持有的蘋果股票25%、50%、40%、20%和70%。另外，知名對沖基金經理菲利浦·賈布里吃進了大量蘋果公司的看空選擇權。
A股的蘋果概念股普遍“感冒”
今年A股中報取得業(yè)績和股價雙豐收的蘋果概念股，集體出現了下跌。從各自下半年的高點計算，歌爾聲學下跌17.4%，錦富新材下跌10.1%，水晶光電下跌21.78%，長盈精密下跌了23.67%，德賽電池下跌25.6%，環(huán)旭電子下跌26.4%，安潔科技跌幅達28.67%，長信科技下跌了30.7%。
從滬深交易所數據來看，不少機構在前期高點套現，獲利出逃。
蘋果的采購量和出貨量下降，也讓蘋果概念股的盈利預期下降。
東方證券在安潔科技的研究報告中就指出，公司第三季度收入同比去年增長9%。增速低于預期，蘋果三季度新品受良率原因出貨推遲到四季度，而原有產品如9.7寸iPad銷量低于預期僅為1400萬臺。安潔科技董秘馬玉燕也稱：“公司約有一半收入來自于蘋果，近日來安潔科技持續(xù)下跌，其中一部分因素就是蘋果‘降溫’的連帶效應。”
全球市值第一“魔咒”
登頂企業(yè)下滑速度驚人
平均不到兩年寶座易主
風水輪流轉，市值世界第一的寶座也經常換主人。
2011年8月11日，蘋果正式超越�？松梨�，成為全球市值最大的公司，至今已經在世界第一的位置上待了一年半時間。這一年多時間里，蘋果股價從363.69美元一路最高漲到705.7美元，最大漲幅超過94%。不過，現在蘋果也遇到了“世界第一魔咒”。
從財務數據來看，蘋果是一家好公司。根據其第四財報，截至2012年9月29日，蘋果的資產負債表上有現金和現金等價物合計1212億美元。目前，該公司市盈率為12.18倍，低于標普500指數14.6倍的平均值，也低于標普500科技公司2013年14.72倍的前瞻市盈率。
標準普爾曾統(tǒng)計自1980年以來先后成為標普指數中市值最大股票者的表現，發(fā)現成為市值第一的股票往往在之后的時間中表現不及大盤，而且平均兩年就將不再是第一。
美國投資通訊專家赫伯特將這些股票在登上榜首后十二個月內的表現和標準普爾500指數同期的表現進行了比較，發(fā)現這些股票的年回報率較之指數落后了約5%。
思科系統(tǒng)曾借著互聯網泡沫，2000年初登上了市值第一的寶座。但目前的股價，只有2000年3月史上最高峰的四分之一左右。之后，微軟、谷歌、甲骨文、埃克森美孚、中石油等先后登頂最球最大市值公司行列。能夠登上市值第一位置的企業(yè)，顯然都是投資者追捧浪潮的產物。
經濟學家安德魯·勞倫斯有個“摩天大樓指數”，契合了蘋果由盛轉向調整的現狀。
1999年，德意志銀行證券駐香港分析師安德魯·勞倫斯發(fā)現，經濟衰退或股市蕭條往往都發(fā)生在新高樓落成的前后。這一前瞻性的預言，在原計劃于2008年封頂的全球第一高樓迪拜塔尚未竣工之際就得到了驚人的應驗。就在這一年，美國發(fā)生了震驚世界的嚴重金融危機，全球經濟至今尚未走出這場金融危機的陰影。
