他們認(rèn)為：
(1) 盡管主要客戶正專注于在季節(jié)性需求低的情況下清理庫(kù)存，但庫(kù)存應(yīng)在 23 年第二季度恢復(fù)至健康水平；
(2) 由于價(jià)格接近成本水平，23 年第二季度芯片價(jià)格下跌應(yīng)會(huì)放緩 (第 4 季度-30%→ 第 1 季度-20%→ 第 2 季度-10%);
(3) 收益下降應(yīng)該在第一季度收益發(fā)布 (4 月) 時(shí)結(jié)束。我們認(rèn)為，隨著下行周期結(jié)束的跡象 (如庫(kù)存下降、價(jià)格下跌放緩) 在 23 年第二季度開(kāi)始出現(xiàn)，芯片供需動(dòng)態(tài)將有所改善。
IT之家曾報(bào)道，三星電子（SEC）上周宣布將從三星顯示 (Samsung Display) 借款 20 萬(wàn)億韓元 (年利率 4.6%; 三星顯示的利息收入為 9200 億韓元；2025 年到期時(shí)全額贖回 / 可酌情提前贖回) 以資助運(yùn)營(yíng)。
到 2022 年底，SEC 擁有 115 萬(wàn)億韓元的現(xiàn)金儲(chǔ)備 (104 萬(wàn)億韓元的凈現(xiàn)金)，考慮到其 DS 部門預(yù)計(jì)將在 14 年來(lái)首次出現(xiàn)虧損，但這是不可避免的。此外，今年計(jì)劃的 53 萬(wàn)億韓元資本支出中，大部分用于韓國(guó)業(yè)務(wù)。
考慮到預(yù)期的 DS 損失，三星電子預(yù)測(cè) 2023 年的 OP 為 13 萬(wàn)億韓元 (同比下降 70%)，23 年第二季度的 OP 為 0.6 萬(wàn)億韓元 (第 4 季度為 4.3 萬(wàn)億韓元，第 1 季度為 1.1 萬(wàn)億韓元)。
三星表示，間接減產(chǎn)將使 DRAM 產(chǎn)量下降 9%，導(dǎo)致全球 DRAM 供應(yīng)下降 4%，這將有助于在 23 年下半年的恢復(fù)供需平衡。也就是說(shuō)，三星認(rèn)為供需動(dòng)態(tài)關(guān)系將會(huì)在 23 年第三季度開(kāi)始反彈。
