近日，停牌近一個月的四維圖新復(fù)牌，并發(fā)布公告稱，不直接參與對HERE地圖的收購競標(biāo)。此舉多少有些出乎人們的預(yù)料，畢竟之前的種種信息讓外界對這次收購充滿了期望與憧憬，認(rèn)為這是國內(nèi)圖商拓展全球業(yè)務(wù)，推進(jìn)國際化進(jìn)程的難得機(jī)遇。
近年來，隨著中國企業(yè)“走出去”步伐的加快，收購海外企業(yè)股份成為中國企業(yè)獲取戰(zhàn)略資產(chǎn)和提升國際競爭力的有效途徑。HERE是全球領(lǐng)先、足以與GoogleMap抗衡的優(yōu)質(zhì)地圖數(shù)據(jù)提供商，四維圖新此次積極參與競購的系列舉措，可以看成是中國地圖數(shù)據(jù)廠商走向全球地圖市場，勇于走出國門參與全球競爭的大動作。如果能成功，其帶來的經(jīng)濟(jì)意義和戰(zhàn)略意義將異乎尋常。
但是，眾所周知，中國企業(yè)要想“走出去”，尤其是高科技行業(yè)的收購，所面臨的困難并不少，看看華為在美國的遭遇，就能說明要想進(jìn)入歐美市場得付出多少努力，最終的結(jié)果未必盡如人意。
與其他中企并購不同的是，由于地圖領(lǐng)域涉及到國土安全，因此一些國家歷來非常重視地圖數(shù)據(jù)的安全。例如：韓國就有嚴(yán)格的資質(zhì)限制，日本則是完全不允許非本土企業(yè)開展地圖業(yè)務(wù)。因此，如果圖商進(jìn)行跨國收購，參與收購的企業(yè)除了要接受常規(guī)的盡職調(diào)查、規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)之外，還需要做好面臨政策風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備。
四維第一大股東具有國資背景，從某種意義上，這點(diǎn)也成為其進(jìn)軍海外市場的制約因素，在面臨美國及歐盟的投資安全審核時處于被動局面。這也許就是四維圖新一開始聯(lián)合基金等合作伙伴進(jìn)行競標(biāo)以增加競標(biāo)成功可能性的原因。但成也蕭何，敗也蕭何，從四維圖新公告和媒體消息傳出的合作基金退出競標(biāo)的信息推斷，很可能合作基金在盡職調(diào)查后，對HERE未來的財(cái)務(wù)回報(bào)產(chǎn)生不同看法，與四維圖新未達(dá)成一致，直接造成了四維圖新無法競標(biāo)。此外，四維圖新復(fù)牌之前，有外電消息稱，NOKIA更希望把HERE地圖業(yè)務(wù)賣給德國汽車廠商。這估計(jì)也給四維圖新參與競購產(chǎn)生了壓力。畢竟，寶馬、奔馳、大眾等德系車廠都是四維圖新的重要客戶，按照四維圖新一貫秉承的不與客戶形成直接競爭關(guān)系的原則，也促使四維圖新發(fā)布公告稱不直接參與此次競標(biāo)�；蛟S是出于類似的考慮，前期參與競購HERE的一些歐美PE也選擇了退出。
HERE地圖的前身，是大名鼎鼎的NAVTEQ，在2007年被當(dāng)時如日中天的NOKIA以81億美元的價格收入囊中。雖然HERE地圖擁有高精度地圖技術(shù)及交通預(yù)測技術(shù)，并占據(jù)了歐美車載導(dǎo)航系統(tǒng)市場80%的份額。但是近幾年，HERE地圖的經(jīng)營狀況并不理想，近幾年連續(xù)處于虧損狀態(tài)，在NOKIA的三大業(yè)務(wù)單元中明顯處于劣勢，與其他業(yè)務(wù)單元不能形成協(xié)同效應(yīng)，成為NOKIA的雞肋。也許正是因?yàn)榇�，進(jìn)入2015年，NOKIA調(diào)整公司轉(zhuǎn)變經(jīng)營戰(zhàn)略，專注電信設(shè)備業(yè)務(wù)，一方面對阿爾卡特朗訊進(jìn)行并購，另一方面開始考慮剝離HERE地圖業(yè)務(wù)。因此，HERE地圖自身的財(cái)務(wù)問題亦會為競購方帶來一定風(fēng)險(xiǎn)。鑒于HERE的既往財(cái)務(wù)表現(xiàn)，即使四維圖新作為少數(shù)股東參與競標(biāo)成功，雖然具有長期戰(zhàn)略價值，但HERE短期并不會給四維圖新帶來回報(bào)，更可能是拖累其財(cái)務(wù)業(yè)績。再考慮到HERE龐大的體量，四維圖新能否消化得當(dāng)存在很大疑問。因此，筆者認(rèn)為四維圖新不參與競標(biāo)，對其當(dāng)前業(yè)務(wù)沒有任何不利影響，降低了未來國際并購整合的風(fēng)險(xiǎn)，還能繼續(xù)保持與HERE業(yè)務(wù)層面的合作，并尋求其他可能性，反而是件好事。要知道四維圖新在國內(nèi)也面臨競爭，車聯(lián)網(wǎng)空間巨大，引來群雄逐鹿，公司更應(yīng)該集中精力和資源，鞏固和擴(kuò)大自身的優(yōu)勢，拿下這塊最具潛力和成長的制高點(diǎn)，以后自然笑傲江湖。正如四維圖新CEO程鵬曾對媒體坦言的那樣，參與競購HERE地圖就是為了公司的國際化。
就在近日，早期也參與競購HERE的Uber，宣布收購微軟旗下必應(yīng)地圖影像數(shù)據(jù)采集部門。Uber此舉一方面再次說明地圖數(shù)據(jù)的戰(zhàn)略價值，另一方面也多少傳遞了HERE目前存在的兩種可能性：已經(jīng)尋得歸屬，只是暫時未公布；因?yàn)閮r格方面的原因，諾基亞暫停出售，重新評估地圖業(yè)務(wù)。所有跡象表明，競購HERE地圖一個多方博弈的過程，存在會出現(xiàn)任何結(jié)果的可能性。
四維圖新也表示，會繼續(xù)保持與HERE地圖服務(wù)的戰(zhàn)略合作關(guān)系，未來會繼續(xù)尋求與HERE地圖服務(wù)及其他方的合作機(jī)會。公司堅(jiān)持國際化戰(zhàn)略，尋求產(chǎn)業(yè)鏈上下游的優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)行收購或合作，強(qiáng)化公司在地圖數(shù)據(jù)和車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的全球布局和競爭優(yōu)勢。
面對全球市場，中國企業(yè)是年輕的。近些年中國企業(yè)海外并購頻頻失敗的案例，也讓中國企業(yè)不斷的在失敗中成長起來。包括對海外企業(yè)所關(guān)注的角度，世界觀，法律，文化及環(huán)境。相比國內(nèi)并購行為，更是一個嶄新的課題。
聯(lián)想通過并購IBMPC實(shí)現(xiàn)蛻變，完成了國際化轉(zhuǎn)型。作為一家年輕的中國高科技公司，四維圖新參與并購HERE地圖本身，已經(jīng)向世界展示了其實(shí)力、信心和決心。這是一次中國企業(yè)勇于嘗試進(jìn)入國際市場的舉措，四維將蛻變成一匹日行千里的白龍馬，而不是所謂的黑天鵝。未來，中國地圖廠商進(jìn)入國際市場領(lǐng)域?qū)⒉辉僦皇菈粝搿?/p>
