4G投資將破萬億 14只A股跑步狂歡？

　　上游產(chǎn)業(yè)鏈包括射頻供應(yīng)商的大富科技(300134)、武漢凡谷(002194)，以及測試廠商世紀(jì)鼎利。

　　中游中包括主設(shè)備商中興通訊(000063)、傳輸配套廠家烽火通信(600498)、網(wǎng)優(yōu)配套廠家三元達(002417)、三維通信(002115)，提供無線終端天線的碩貝德(300322)、信維通信等。

　　下游有運營商中國聯(lián)通(600050)、CP/SP 提供商北緯通信、移動終端供應(yīng)商中興通訊(000063)、宇順電子(002289)、電信設(shè)計規(guī)劃公司富春通信(300299)。

　　光大證券分析師周勵謙認(rèn)為，對國內(nèi)通信行業(yè)而言，LTE 投資時鐘與3G 稍有不同，LTE 首先受益的是終端行業(yè)，華為和中興FDD-LTE 終端12 年已開始大量出貨，然后依次受益順序為網(wǎng)絡(luò)設(shè)計→射頻器件→主設(shè)備→傳輸設(shè)備→網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化→IT 支撐。

　　21世紀(jì)網(wǎng)重點梳理了其中八只，供投資者參考。

　　射頻供應(yīng)商：大富科技(300134)、武漢凡谷(002194)

　　大富科技和武漢凡谷是世界通信設(shè)備巨頭華為的穩(wěn)定供應(yīng)商，所占份額分別為35%、40%左右。營收方面，2011 年大富科技實現(xiàn)營收9.6 億，武漢凡谷實現(xiàn)營收10 個億。

　　大富科技此前完成了成都意得電子、弗雷通信、全球第二大射頻廠商波爾威下面蘇州飛創(chuàng)的股權(quán)收購，近期通過對康普和波爾威中國工廠的并購，進軍其他射頻廠商較難突破的北美通信射頻市場，由此進入國際主設(shè)備廠家和部分運營商的采購體系。

　　武漢凡谷主要產(chǎn)品是雙工器，占總收入的比例達68.17%。各產(chǎn)品線的毛利率水平均保持在30%以上。目前武漢凡谷的主要客戶包括華為、諾西、愛立信、MOTO等全球通信設(shè)備制造巨頭。

　　主設(shè)備廠商：中興通訊(000063)

　　中興通訊在TDD-LTE/FDD-LTE無線技術(shù)方面擁有基于全IP平臺的EPC/IMS的核心網(wǎng)融合解決方案提供能力。目前，中興通訊與全球80多個運營商合作并部署LTE試驗網(wǎng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，在全球已發(fā)布的80個LTE商用網(wǎng)絡(luò)中，截至今年4月，中興已為19個國家的33個全球領(lǐng)先運營商建設(shè)TD-LTE實驗局和商用網(wǎng)絡(luò)，日前又獲得中國移動香港TD-LTE/FDD LTE雙模網(wǎng)絡(luò)的承建權(quán)。

　　2012 年上半年中興通信由于匯兌損失、毛利下滑等影響，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營收426.42 億元，同比增長15.21%，實現(xiàn)歸屬母公司利潤2.45 億元，同比下降68.17%。

　　目前，中興通訊的移動終端產(chǎn)品也逐步邁入高端。據(jù)IDC數(shù)據(jù)，中興通訊智能手機出貨量排名第五，并且公司逐步由低毛利的千元智能機轉(zhuǎn)向于高毛利的中高端智能機。

　　傳輸配套廠商：烽火通信(600498)

　　烽火通信主營通信系統(tǒng)設(shè)備以及光纖線纜。 2011 年，烽火通信通信系統(tǒng)設(shè)備收入42.13 億元，是公司銷售規(guī)模和利潤的主要來源，包括網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品、業(yè)務(wù)與終端產(chǎn)品、光配線系統(tǒng)產(chǎn)品等。

　　截至2012 年7月6日,烽火科技已增持公司股份381萬股,占公司股份總數(shù)的0.79%，;烽火通信于2012年6月定增通過非公開發(fā)行股票方式發(fā)行3,950萬股，發(fā)行價格每股25.48元， 募集資金總額10億元，致力于研發(fā)PTN,OTN,ODN 等產(chǎn)業(yè)化項目。

　　根據(jù)公司預(yù)測，所有項目3年后達產(chǎn)，將為公司帶來22億產(chǎn)值，與2.56億利潤總額，分別占公司2011年收入與利潤總額的31%與46%。

　　終端配件廠商：碩貝德(300322)

　　公司突破三星聯(lián)想戴爾等國際知名廠商�，F(xiàn)在公司已經(jīng)入駐三星研發(fā)系統(tǒng)(內(nèi)資唯一)，同時，碩貝德也是三星在中國唯一的手機電視天線合格供應(yīng)商。戴爾現(xiàn)在也成為公司筆記本天線的主要需求來源。在擴展新客戶的同時，碩貝德依然保持了與傳統(tǒng)兩大客戶中興和TCL的良好關(guān)系。

　　在4G天線方面，公司是內(nèi)資企業(yè)中第一個實現(xiàn)成果商業(yè)化的廠商，其4G天線已被運用在中興通訊手機上。這些新產(chǎn)品的放量出貨也有助于穩(wěn)定公司的毛利率水平。

　　網(wǎng)優(yōu)配套廠家：三維通信(002115)，三元達(002417)

　　三維通信是專業(yè)的移動通信和廣播電視網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化覆蓋設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化覆蓋解決方案業(yè)務(wù)的系統(tǒng)集成商和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化服務(wù)的提供商。

　　網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化覆蓋業(yè)務(wù)是公司最主要的收入來源，收入占比高達85%，主要包括產(chǎn)品銷售和系統(tǒng)集成。同時，CMMB業(yè)務(wù)在未來的幾年內(nèi)可以也有望貢獻上億收入。此外，正在試點的物聯(lián)網(wǎng)項目是未來公司業(yè)務(wù)向移動互聯(lián)網(wǎng)縱深發(fā)展的切入點。

　　三元達是國內(nèi)領(lǐng)先的無線網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化覆蓋設(shè)備供應(yīng)商和服務(wù)提供商，在WLAN市場，三元達有望保持中國移動9%~10%的份額。去年底，公司收購了海天天線的部分股權(quán)，將為公司積極布局4G-LTE建設(shè)打下良好基礎(chǔ)。公司目前已經(jīng)基本上完成了全國28個省市的布點工作。