1964年，AT＆T在美國紐約，華盛頓特區(qū)和芝加哥三個城市的公共展位安裝了最早的商用可視電話設備，取名為PicturephoneModI。然而，使用前需要和AT&T預訂時間段，以及在公共展位每三分鐘撥打要花費16美元的高昂費用，極大地限制了這一新興技術的吸引力。

　　AT＆T的這一創(chuàng)新最終遇到了商業(yè)上的失敗，公司得出的結(jié)論是——可視電話是一個“尋找市場的概念”，并沒有商業(yè)價值。

　　20世紀70年代末，Picturephone服務徹底停止。

　　從模擬到數(shù)字，從有線到無線

　　凡是過往，皆為序章。

　　盡管AT＆T公司用模擬方式傳輸?shù)囊曨l會議系統(tǒng)宣告失敗，但技術公司們沒有停止他們的創(chuàng)新步伐，人類也沒有停止進行“天涯若比鄰”的視頻交流的嘗試。

　　20世紀70年代，由于數(shù)字式傳輸?shù)某霈F(xiàn)，使傳統(tǒng)視頻會議系統(tǒng)得到了極大的改善，數(shù)字信號處理技術逐漸成熟，對數(shù)據(jù)壓縮的研究產(chǎn)生了視頻會議產(chǎn)品的核心技術CODEC（Coder/Decoder）。

　　進入20世紀80年代中期以后，大規(guī)模集成電路技術的飛速發(fā)展，圖像編、解碼技術取得了突破，信道費用降低，為視頻會議走向數(shù)字化、實用化提供了良好地發(fā)展條件。

　　但這一時期的數(shù)字視頻會議系統(tǒng)一直使用專用的編解碼硬件和軟件，要求互通的會議終端使用的編解碼器必須來自同一個廠商，否則不能正常工作，從而極大地阻礙了視頻會議系統(tǒng)的可擴充性和各系統(tǒng)之間的互操作性。

　　1988年到1992年，國際電報電話咨詢委員會在會議電視研討的基礎上，提出了世界電視會議的一致規(guī)范（H.200系列主張），制定了一致的視頻網(wǎng)上通訊形式溝通規(guī)范等，從此就形成了如今的世界一致規(guī)范的電視會議系統(tǒng)，為世界電視會議提供了條件。

　　然而，90年代的移動型視頻會議系統(tǒng)的缺點是連接固定，除ISDN是可以進行撥號外，其他網(wǎng)絡的應用都必須進行點對點的永久連接，帶寬利用率較低，開放性差，設置連接也不方便。

　　ITU-TH.320標準集由多個標準組成

　　數(shù)據(jù)來源：ITU官網(wǎng)

　　20世紀90年代后期，隨著PC的快速升級，數(shù)據(jù)存儲和處理能力越來越強，視頻會議技術開始向Internet網(wǎng)絡上的多媒體會議方向發(fā)展。

　　以90年代初ITU建立H.320標準為標志，經(jīng)過10多年相關技術和產(chǎn)品的發(fā)展，視訊業(yè)務從只有少數(shù)大型企業(yè)、政府機關才可以享用的“奢侈品”，逐步成為中小企業(yè)、甚至普通家庭均可使用的“消費品”。

　　邁入業(yè)務全面融合時代

　　目前，視頻會議主要分為云視頻會議及專網(wǎng)視頻會議兩個類型。

　　云視頻是一種基于云計算技術理念的視頻流媒體服務，涵蓋了從采集到播放的全部流程，能夠讓客戶以低成本、高效率的方式搭建專業(yè)的視頻系統(tǒng)。

　　云視頻會議比專網(wǎng)視頻會議成本更低廉

　　數(shù)據(jù)來源：國泰君安證券研究

　　在云視頻服務流程中，內(nèi)容提供方采集的視頻首先被編碼為特定格式，之后視頻上傳到云服務器，在云端進行轉(zhuǎn)碼以適應不同的播放服務器，最后，視頻經(jīng)由內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡（CDN）加速分發(fā)，通過解碼在終端播放。

　　數(shù)據(jù)來源：國泰君安證券研究

　　與云視頻相對應的是VCS（Video conferphone system），也即會議電視系統(tǒng)，其需要的設備更復雜，廠商競爭更激烈，通常需要搭建專網(wǎng)以及專業(yè)的設備，即需要自建視頻會議系統(tǒng)，并需要專人維護，這一領域的客戶主要是對安全性需求較高的政府以及一些大型企業(yè)。

　　傳統(tǒng)的VCS視頻業(yè)務由于對硬件設備要求高，與硬件聯(lián)系得更為廣泛，硬件設備所占銷售額比重較大；而云視頻業(yè)務由于對硬件設備要求較低，價格也較為便宜（目前云視頻類產(chǎn)品價格僅為VCS類產(chǎn)品價格的1/10），硬件設備所占比重較低，而軟件服務相對占比較高。

　　除此之外，專網(wǎng)VCS安全性高、穩(wěn)定性強，一般需要接用專網(wǎng)，比較高級，對會議的寬帶要求高。

　　專網(wǎng)VCS與云視頻相比價格更貴，更安全

　　數(shù)據(jù)來源：國泰君安證券研究

　　在我國，真正實現(xiàn)視頻會議業(yè)務是于1994年國際公眾視頻骨干網(wǎng)開通以后開始的。近年來，我國在視頻會議的研究上有了長足的發(fā)展，一大批成熟的商用視頻會議軟件涌現(xiàn)出來。

　　視頻會議發(fā)展初期，政府是視頻會議市場的最大也是最主要的用戶，近些年來，用戶行業(yè)分布領域遍布政府；金融、證券、銀行；能源；交通、公安軍隊；外資企業(yè)及大型企業(yè)；醫(yī)療與教育行業(yè)等行業(yè)。

　　隨著政府信息化的不斷深入，今后對于視頻會議需求最大的還將來自于政府部門，另外，視頻會議在教育、醫(yī)療行業(yè)的應用能夠整呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的勢頭，未來將是快速發(fā)展的行業(yè)。

　　中小型企業(yè)用戶數(shù)量巨大，一般對于設備終端的要求較低。這就要求廠商能夠提供價格相對低廉的產(chǎn)品、全套的解決方案，以及高質(zhì)量的售后服務，價格將成為競爭取勝的一個關鍵因素。

　　2014年來，我國視頻行業(yè)市場規(guī)模增長率保持在30%以上，預計到2020年，視頻行業(yè)市場規(guī)模將高達3300億元。
　　我國視頻行業(yè)市場規(guī)模增長迅速

　　數(shù)據(jù)來源：艾瑞咨詢，國泰君安證券研究

　　從視頻會議結(jié)合協(xié)同辦公促使商務升級，到高清視頻技術應用帶動會議質(zhì)量快速提升，視頻會議市場全面擴大。

　　隨著三網(wǎng)融合時代的來臨，3D技術的運用，將徹底激發(fā)用戶使用熱情，或許將替代實體會議，為視頻會議行業(yè)帶來巨大的發(fā)展空間。

　　而三網(wǎng)融合進程的深入和5G網(wǎng)絡的部署則會進一步加大云視頻會議的市場規(guī)模，高達10Gb/s的傳輸速度、1毫秒的超低時延將讓云視頻會議成為未來主流的辦公方式。

　　數(shù)據(jù)來源：工信部5G白皮書，國泰君安證券研究

　　目前，國內(nèi)云視頻是快速增長的垂直行業(yè)。云視頻應用場景拓寬，垂直深入各行業(yè)拉升需求。云視頻技術使視頻通信能夠從會議室擴展到個人，覆蓋更廣，可用性更強，成為視頻通信業(yè)務拓廣的強勁助推力。

　　數(shù)據(jù)來源：國泰君安證券研究

　　由于教育資源的分布不平衡乃至相對短缺的問題，遠程教學的需求越來越大，應用視頻會議不但能大大增加各地學生獲取異地教學資源的機會，實時的雙向交互式教與學也使遠程教育變得如親臨課堂般生動、高效。

　　視頻會議中的流媒體技術很適宜于遠程教學，世界正在大力發(fā)展現(xiàn)代遠程教育。

　　我國在線教育市場廣闊，預計2018年市場規(guī)�？傆嬤_到3098.6億元。在線教育的飛速發(fā)展，帶來教育行業(yè)直播授課、視頻授課需求大幅增長。

　　雙師教學模式是教育和科技相結(jié)合的一種教育模式，是由一位名師進行線上遠程教學，而另一位普通助教老師則是負責線下互動輔導教學，兩位老師線上線下協(xié)作混合式的教學模式。

　　2017年，我國基礎教育雙師課堂市場規(guī)模達到298.7億元。在民營教育機構及政府大力推行雙師教育、教育資源共享的兩大利好背景下，未來幾年雙師課堂市場規(guī)模超千億。
　　我國雙師課堂市場規(guī)模增長迅速

　　數(shù)據(jù)來源：艾瑞咨詢，國泰君安證券研究

　　視頻云服務產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，能夠助力雙師教育和k12在線教育，為線上教學提供低成本高效率的視頻服務，尤其是互動直播云服務的發(fā)展為直播教學鋪平道路。

　　專業(yè)的視頻云服務供應商大量涌現(xiàn)，免去教學機構自主搭建視頻系統(tǒng)所必需的基礎設施成本，大幅降低在開發(fā)和維護等方面的投入；同時隨著技術的迭代優(yōu)化，視頻畫質(zhì)更清晰，穩(wěn)定性更高，設備使用更便捷。
　　視頻云服務升級優(yōu)化對雙師課堂的影響

　　數(shù)據(jù)來源：艾瑞咨詢，國泰君安證券研究

　　我國醫(yī)療資源分布極度不均，全國的優(yōu)勢醫(yī)療資源基本上集中在一二線城市的三甲醫(yī)院，三、四線城市以及農(nóng)村地區(qū)醫(yī)療條件遠遠落后于一二線城市。因此政府近年來不斷鼓勵醫(yī)療資源共享、遠程醫(yī)療發(fā)展，我國的遠程醫(yī)療行業(yè)市場前景廣闊。

　　近日，國務院常務會議強調(diào)：推進“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”是促進我國衛(wèi)生健康事業(yè)發(fā)展的重要舉措，也是助推經(jīng)濟社會發(fā)展的強勁動力。據(jù)中投顧問產(chǎn)業(yè)研究中心的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2018年中國遠程醫(yī)療市場規(guī)模將達到130億元，未來五年年均復合增長率約為27.63%。

　　隨著新醫(yī)改政策持續(xù)推進，推進數(shù)字化醫(yī)院地建設、區(qū)域醫(yī)療遠程會診等重點項目建設也已成為必然。

　　來源：衛(wèi)計委，國泰君安證券研究

　　億聯(lián)遠程醫(yī)療解決方案推動分級醫(yī)療視訊新模式助力分級診療。

　　億聯(lián)“云+端”視頻會議產(chǎn)品，助力臺州醫(yī)院推動分級醫(yī)療。億聯(lián)網(wǎng)絡推出的視頻會議產(chǎn)品，能夠滿足醫(yī)療機構全協(xié)作的需求，充分有效地協(xié)調(diào)各個醫(yī)院的資源。

　　例如，作為落實分級診療制度的模范單位，臺州醫(yī)院集醫(yī)療、科研、教學、預防為一體并建立市、縣、鄉(xiāng)三層結(jié)構的分級診療試點。億聯(lián)網(wǎng)絡的視頻會議產(chǎn)品提供了一套滿足遠程指導基層首診、專家會診、遠程交流和培訓等醫(yī)療應用場景的遠程醫(yī)療解決方案。如今，臺州山區(qū)、海島等偏遠地區(qū)的老百姓不用出遠門，通過億聯(lián)云視訊，就能夠在家門口的鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院享受三甲醫(yī)院專家的醫(yī)療服務。

　　近年來，我國黨建工作不斷加強，基層黨建工作持續(xù)推進。2018年來，政府發(fā)布多個文件，要求加強基層黨建工作，推進“智慧建黨”、黨建信息化建設，拉動了對視頻會議業(yè)務的需求。智慧網(wǎng)絡黨建作為網(wǎng)絡信息技術和黨建工作相結(jié)合和重要平臺，相對傳統(tǒng)黨建而言，是一種新超越。

　　智慧網(wǎng)絡黨建為執(zhí)政黨建設打造了一個先進的技術平臺，實現(xiàn)基層黨建工作由“單邊灌輸”向互動交流的轉(zhuǎn)變。目前，全國擁有黨員近8900萬名，基層黨組織近440萬個，未來智慧黨建有望成為視頻會議業(yè)務需求新動力。智慧黨建近兩年迅速發(fā)展，是視頻會議領域的一片藍海市場，預計未來幾年市場空間廣闊。
　　政府積極推進黨建建設

　　數(shù)據(jù)來源：國務院，國泰君安證券研究

　　好視通智慧黨建平臺，能夠一站式實現(xiàn)黨員學習監(jiān)管、考勤簽到、視頻交互溝通、遠程授課、黨建信息匯集與共享，是以黨的十八大和十八屆五中、六中全會的精神為指導，以加強黨員干部教育為目的，并且結(jié)合各級黨政機關部門的實際情況，依托互聯(lián)網(wǎng)、云計算、可視化音視頻通信、數(shù)據(jù)交互、遠程共享和協(xié)助等多方式的交流技術建設的平臺，為黨建事業(yè)提供堅強的組織保證。

　　各有側(cè)重

　　目前我國的視頻會議行業(yè)可以細分為兩類：一類是傳統(tǒng)的專網(wǎng)VCS類視頻會議領域，典型的代表廠商包括華為、中興、蘇州科達、思科等；另一類是新興的云視頻會議類，典型廠商包括會暢通訊、億聯(lián)網(wǎng)絡、小魚易聯(lián)、好視通等。

　　國內(nèi)外主要視頻會議廠商

　　能力象限示意圖

　　數(shù)據(jù)來源：國泰君安證券研究

　　億聯(lián)網(wǎng)絡：注重海外市場與國內(nèi)企業(yè)標品

　　億聯(lián)網(wǎng)絡擁有品牌及渠道優(yōu)勢主打海外終端市場。億聯(lián)品牌效應明顯，在市場渠道開拓頻發(fā)力。SIP 語音終端產(chǎn)品為 VCS 的推廣和渠道建設奠定了堅實的基礎：遍布全球、高度粘性的授權經(jīng)銷商網(wǎng)絡。公司的 SIP 終端產(chǎn)品行銷百余個國家地區(qū)，覆蓋 6 大洲，還獲得了諸如 Verizon、 AT&T、 BT、 KPN、 Microsoft、 Broadsoft等主流運營商和平臺的認證合作�，F(xiàn)階段公司通過在海外市場渠道的優(yōu)勢，在SIP和VCS應用上形成復用，此外進一步在國內(nèi)市場發(fā)力，重點在企業(yè)級市場提高標品的質(zhì)量，更加貼近用戶打磨產(chǎn)品、開拓渠道。

　　計世資訊數(shù)據(jù)顯示，星網(wǎng)銳捷已連續(xù)13年位列教育行業(yè)網(wǎng)絡解決方案市場第一名。公司擁有教育行業(yè)桌面云解決方案NexVM同步課堂產(chǎn)品。星網(wǎng)智慧是星網(wǎng)銳捷專注于融合通信的子公司，視頻會議系統(tǒng)類視訊產(chǎn)品占星網(wǎng)智慧收入的70%至80%。目前星網(wǎng)智慧主要運用運營商的平臺，下游主要是政府和企業(yè)；運營商原本擁有視頻平臺，公司未來會將終端下沉到鄉(xiāng)鎮(zhèn)等基層單位，以爭取更大市場。未來三五年公司會順應移動政企網(wǎng)發(fā)展的大趨勢并與之緊密合作，以期更大的市場份額。

　　會暢通訊端+云平臺+行業(yè)解決方案一體化優(yōu)勢突出，技術領先同業(yè)核心競爭力牢固。公司云平臺技術+行業(yè)應用能力國內(nèi)領先，用戶友好度高，具備強核心競爭力。政策自上而下+云視頻會議技術自下而上助力雙師課堂直播市場加速增長，會暢通訊掌握核心壁壘有望占得先機。

　　小魚易連是國內(nèi)云視頻會議領導者，主打創(chuàng)新智能硬件，兼顧云平臺服務。小魚易連在技術上擁有遠超傳統(tǒng)專網(wǎng)視頻的優(yōu)勢，在扎實的技術基礎上，小魚易連市場規(guī)�？焖贁U張，銷量過億。

　　公司以企業(yè)通信產(chǎn)品為突破口銷售直播。公司企業(yè)級SaaS市場處于快速發(fā)展的紅利窗口，國際化業(yè)務有望快速增長。個人級業(yè)務多點開花，海外華僑市場擴大注入發(fā)展活力。

　　蘇州科達傳統(tǒng)業(yè)務為視頻監(jiān)控業(yè)務，公司在“雪亮工程”領域具有顯著優(yōu)勢。近年來，公司同時兼顧視頻監(jiān)控與視頻會議業(yè)務發(fā)展，兩大業(yè)務耦合度強，形成良性互動、技術共享。公司傳統(tǒng)客戶群體為公檢法客戶，近年來，公司拓展客戶群體，下沉業(yè)務范圍，在企業(yè)級市場中取得顯著進展。

　　公司專注于高清視頻通信領域相關技術的研發(fā)，基于自主開發(fā)的“視聯(lián)網(wǎng)”V2V通信協(xié)議及相關通信技術，為客戶提供高清、實時、大規(guī)模、雙向、安全的高品質(zhì)視頻傳輸產(chǎn)品及服務，可以廣泛應用于視頻會議、視頻監(jiān)控、應急指揮、示范教學、信息發(fā)布、視頻點播、視頻直播等場景。

　　以上內(nèi)容節(jié)選自國泰君安證券已經(jīng)發(fā)布的證券研究報告《重溫傳統(tǒng)視頻會議的三生三世，揭示云視頻行業(yè)的十里桃花》，具體分析內(nèi)容（包括風險提示等）請詳見完整版報告。若因?qū)�報告的摘編產(chǎn)生歧義，應以完整版報告內(nèi)容為準。