SP受制于弱市環(huán)境 難以走出獨(dú)立行情
李正豪 2008/10/06
中資背景的電信增值類上市公司主要包括在A股上市的北緯通信、拓維信息，在H股上市的A8電媒音樂，在納斯達(dá)克上市的純SP概念空中網(wǎng)、掌上靈通、華友世紀(jì)，以及增值業(yè)務(wù)在主營(yíng)收入中分別占據(jù)約30%、20%、10%的門戶網(wǎng)站新浪、騰訊控股和搜狐等。
雖然業(yè)內(nèi)認(rèn)為2008年的北京奧運(yùn)會(huì)以及電信重組將刺激國(guó)內(nèi)電信增值業(yè)務(wù)市場(chǎng)在今后3年保持30%以上的增長(zhǎng)速度，但在美國(guó)金融危機(jī)和國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響下，中資背景的電信增值類上市公司無(wú)法在弱市環(huán)境下走出獨(dú)立行情。
公司市值大幅度縮水
9月23日，北緯通信收盤價(jià)10.65元，拓維信息收盤價(jià)25.29元，A8電媒音樂收盤價(jià)1.41港元。相對(duì)上市當(dāng)日的表現(xiàn)，目前這三家上市公司的股價(jià)下跌的幅度較大，公司市值縮水比較嚴(yán)重，下表詳細(xì)顯示了前述三家公司在上市當(dāng)日和9月23日的具體表現(xiàn)。
另一方面，在美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）瀕臨破產(chǎn)，美國(guó)第四大投資銀行雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)，美國(guó)第三大投資銀行美林證券被收購(gòu)之后，美國(guó)政府正在試圖制定一個(gè)永久性解決信貸危機(jī)的救市方案，但投資者對(duì)華爾街的未來(lái)前途依然持有疑慮。受這種情緒影響，包括SP概念在內(nèi)的中國(guó)概念股近期內(nèi)大漲大跌，表現(xiàn)極不穩(wěn)定。
以9月18日為例，受利好消息影響，大盤帶動(dòng)中國(guó)概念股集體大漲，其中有新浪等7只股票漲幅超過(guò)15%，但是到9月22日，除靈通網(wǎng)上漲0.01美元、空中網(wǎng)未有漲跌外，華友世紀(jì)、新浪、搜狐等公司都全線下跌。
而在9月22日，新浪、搜狐、華友世紀(jì)、靈通網(wǎng)、空中網(wǎng)的收盤價(jià)分別為39.71美元、61.49美元、2.71美元、1.55美元、3.91美元，市值分別為22.2億美元、23.6億美元、5925萬(wàn)美元、6520萬(wàn)美元、1.3927億美元。
專業(yè)人士估算，在9月8日至9月19日兩周時(shí)間內(nèi)，包括SP概念股在內(nèi)的納斯達(dá)克“中國(guó)概念股”的市值損失已經(jīng)超過(guò)兩成。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)無(wú)法提振股價(jià)
其實(shí)，大部分增值業(yè)務(wù)類上市公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)在今年上半年都呈現(xiàn)出大幅上漲的趨勢(shì)。
北緯通信是中國(guó)移動(dòng)18個(gè)省級(jí)移動(dòng)公司在168點(diǎn)播業(yè)務(wù)方面的合作伙伴，根據(jù)其上半年財(cái)務(wù)報(bào)表，北緯通信今年上半年的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別達(dá)到6486.7萬(wàn)元、1625.3萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)率分別達(dá)到22.4%、8.2%。其中，北緯通信的手機(jī)內(nèi)置SP業(yè)務(wù)已從今年初的260萬(wàn)元/月上升至目前的500萬(wàn)元/月；在彩鈴業(yè)務(wù)方面，北緯通信也已與中國(guó)移動(dòng)接近20個(gè)省級(jí)公司展開合作；北緯通信的手機(jī)游戲和手機(jī)流媒體等新業(yè)務(wù)也已處于培育階段。
拓維通信是集無(wú)線增值業(yè)務(wù)和電信行業(yè)軟件開發(fā)于一體的高新技術(shù)企業(yè)，今年上半年，拓維信息的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)達(dá)到1.20億元、4123萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)率分別為25%、56%；A8電媒音樂是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的手機(jī)音樂服務(wù)提供商，今年上半年，A8電媒音樂營(yíng)業(yè)收入達(dá)到3.3億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)200%，凈利潤(rùn)3702.6萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)73.3%。
在納斯達(dá)克上市的相關(guān)公司中，除靈通網(wǎng)繼續(xù)虧損（虧損額達(dá)1480萬(wàn)美元）外，空中網(wǎng)第二季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)30萬(wàn)美元，與去年的3.9萬(wàn)美元相比，同比增長(zhǎng)669%，被稱為“起死回生”，華友世紀(jì)第二季度利潤(rùn)為160萬(wàn)美元，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過(guò)8倍。
相關(guān)門戶網(wǎng)站方面，新浪無(wú)線增值業(yè)務(wù)“回暖”，第二季度相關(guān)收入達(dá)2640萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)42%；搜狐無(wú)線增值業(yè)務(wù)收入900萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)41%；騰訊科技SP業(yè)務(wù)第二季度收入為3383萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)64.19%。
接受記者采訪的多位電信行業(yè)的分析師認(rèn)為，在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的情況下，SP概念股在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)更多地受到國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，其股價(jià)變化未能反映公司基本面的相關(guān)情況。
業(yè)務(wù)增長(zhǎng)仍將繼續(xù)
分析師們認(rèn)為，無(wú)論金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩和證券市場(chǎng)的低迷持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間，現(xiàn)階段主要面向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的增值類上市公司的相關(guān)業(yè)務(wù)表現(xiàn)仍將在新一輪的行業(yè)周期內(nèi)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。
賽迪顧問(wèn)在一份研究報(bào)告中預(yù)測(cè)，2008年電信增值業(yè)務(wù)市場(chǎng)總體規(guī)模將突破1889億元，保持38%以上的同比增長(zhǎng)，其中移動(dòng)增值業(yè)務(wù)的收入將占到67%左右，彩信、WAP業(yè)務(wù)將和短信業(yè)務(wù)一起成為三大移動(dòng)增值業(yè)務(wù)，而手機(jī)支付、手機(jī)錢包、城管通、視頻會(huì)議等業(yè)務(wù)將成為新興的電信增值業(yè)務(wù)。
海通證券電信行業(yè)分析師王茹遠(yuǎn)認(rèn)為，受益于運(yùn)營(yíng)商重組和3G牌照發(fā)放明朗化，電信增值服務(wù)商將可以與三家電信運(yùn)營(yíng)商全面合作，行業(yè)公司將獲得更多的開展新業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)；在移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)方面，由于目前的2.5G及部分區(qū)域2.75G網(wǎng)絡(luò)受到網(wǎng)絡(luò)帶寬的影響，只能提供數(shù)據(jù)傳輸量非常小的增值業(yè)務(wù)，而未來(lái)的3G網(wǎng)絡(luò)將支持無(wú)線高速數(shù)據(jù)傳輸，更多豐富、實(shí)用的電信增值服務(wù)將被應(yīng)用，電信增值業(yè)務(wù)將迎來(lái)真正的騰飛契機(jī)。
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