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電訊盈科分拆電訊業(yè)務上市籌資68億港元

2011/09/28

　　電訊盈科以商業(yè)信托形式分拆旗下固定電話、寬帶互聯(lián)網(wǎng)和手機服務等業(yè)務(下稱“電訊業(yè)務”)上市事宜正步步推進，公司昨日針對此事進行了詳盡披露。這筆交易引人注目的焦點在于，如若成功，將開創(chuàng)香港市場首例借商業(yè)信托上市的案例，也將為小超人李澤楷贏得脫身機會。

　　據(jù)公告，分拆方案計劃全球發(fā)售相等于已發(fā)行股份的25%至40%，同時向符合資格的股東，實物分派5%的已發(fā)行股份。預計將帶來68億港元至100億港元的所得款項凈額。按照計劃，若金額少于78億港元，則全部會由持有電訊業(yè)務的HKT保留，用來償還債務；如超過78億港元，則多出款項會支付給電盈的附屬公司，作為償還重組時的費用，電盈會把這些資金用作發(fā)展媒體及企業(yè)方案業(yè)務。

　　分拆完成后，電盈將保留電訊業(yè)務約55%至70%的擁有權(quán)權(quán)益和付費電視、計算機服務等業(yè)務。

　　電盈表示，分拆的電訊業(yè)務的市值必須不低于286億港元，若低于該市值，則會終止分拆安排。同時，公司認為電訊業(yè)務獨立上市可以大幅提升電訊業(yè)務的現(xiàn)有價值，從而為電訊業(yè)務創(chuàng)造一個更為明確的業(yè)務重點和更有效益的資源分配，也有利于增強公司的財務資源。

　　據(jù)電盈估計，今明兩年電訊業(yè)務除稅、息、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）分別達到73.85億港元以及76.21億港元，預計單位持有人應占盈利不少于9.34億港元以及13.64億港元，而可供分派給單位持有人的總額分別為23.56億港元（由上市日至年底止按比例分配）與25.74億港元。

　　值得注意的是，電訊業(yè)務分拆上市牽動著李嘉誠之子李澤楷的神經(jīng)，因為在過去十多年的時間里，他屢次甩賣電盈均已失敗告終，而此次終獲港交所批準也為其脫身提供了機會，他持有電盈27.2%的股權(quán)。據(jù)相關媒體報道，此前的2006年、2008年和2009年，李澤楷分別嘗試通過出售、重組以及私有化電盈等方式，試圖從中抽身而去，都因各種原因遭遇失敗。今年3月份，李澤楷萌生借商業(yè)信托形式分拆上市的想法，卻被港交所予以否決。隨后，電盈對分拆方案作出了重大修改，才得到監(jiān)管部門的認可。

　　雖然港交所已于今年6月批準并確認分拆一事，然而電訊業(yè)務能否成為香港首家以商業(yè)信托形式上市的公司，還要等待電盈10月12日舉行的股東特別大會的表決。

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